鋁策略觀點(diǎn)
昨日鋁價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。海外方面，據(jù)海德魯官網(wǎng)8月17日消息，海德魯將關(guān)閉在斯洛伐克的Slovalco鋁廠的原鋁生產(chǎn)，計(jì)劃將在9月底之前完成。Slovalco鋁廠目前年產(chǎn)能為17.5萬(wàn)噸，
目前產(chǎn)能利用率為60%，與此同時(shí)，Sunndal電解鋁廠罷工于8月22日開(kāi)始，這將影響主要金屬的生產(chǎn)，可能會(huì)減產(chǎn)20%的產(chǎn)量，大概涉及8萬(wàn)噸產(chǎn)能。國(guó)內(nèi)受限電影響四川地區(qū)電解鋁
企業(yè)已開(kāi)始降負(fù)荷生產(chǎn)，據(jù)SMM統(tǒng)計(jì)，目前四川地區(qū)電解鋁減產(chǎn)近40萬(wàn)噸，占全省電解鋁產(chǎn)能的33%。雖然供應(yīng)端壓力有所緩解，但考慮到下游消費(fèi)仍處于淡季，且四川、重慶、江浙
等下游加工企業(yè)也面臨限電減產(chǎn)的情況，短期國(guó)內(nèi)鋁市仍維持供強(qiáng)需弱格局。庫(kù)存方面，電解鋁社會(huì)庫(kù)存呈現(xiàn)小幅累庫(kù)，后期鋁錠庫(kù)存仍存在累庫(kù)壓力。價(jià)格方面，低庫(kù)存和邊際成本支
撐鋁價(jià)下方，但遠(yuǎn)期供應(yīng)壓力及消費(fèi)暫未好轉(zhuǎn)的情況對(duì)價(jià)格有一定壓制，建議短期中性對(duì)待為主，需關(guān)注宏觀方面對(duì)市場(chǎng)情緒的影響。
策略：?jiǎn)芜叄褐行?。套利：中性?/span>
風(fēng)險(xiǎn)：1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。
鋅策略觀點(diǎn)
昨日鋅價(jià)日間偏強(qiáng)運(yùn)行，夜間有所回落。近期在海內(nèi)外能源矛盾下，供應(yīng)端緊缺預(yù)期再度得到強(qiáng)調(diào)?？紤]到俄羅斯對(duì)歐洲能源的供給存在不確定性，疊加近期歐洲多國(guó)高溫酷暑天
氣影響，導(dǎo)致歐洲天然氣和電力價(jià)格仍處于高位，仍需關(guān)注海外煉廠是否可能存在擴(kuò)大減產(chǎn)的情況。國(guó)內(nèi)維持供需雙弱格局，其中四川、湖南等地因限電當(dāng)?shù)夭糠忠睙拸S出現(xiàn)減停產(chǎn)，
供應(yīng)擾動(dòng)不斷。需求方面，江浙地區(qū)部分鋅下游加工企業(yè)近日也因限電出現(xiàn)減產(chǎn)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)延續(xù)弱勢(shì)，下游開(kāi)工率持續(xù)處于低位。價(jià)格方面，當(dāng)前全球鋅錠庫(kù)存水平仍處于低位狀態(tài)，
加之海內(nèi)外冶煉廠利潤(rùn)空間較為有限，鋅價(jià)下方有一定支撐，近期受海內(nèi)外減產(chǎn)消息影響短期或偏強(qiáng)運(yùn)行，單邊上建議謹(jǐn)慎偏多，但由于消費(fèi)面韌性相對(duì)不足，仍需關(guān)注后續(xù)消費(fèi)復(fù)蘇情況。
策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎偏多。套利：中性。
風(fēng)險(xiǎn)：1、海外能源危機(jī)持續(xù)性。2、消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期。
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